回顧2020/展望2021：中國水務(wù)市場

回顧2020年，安盟發(fā)現(xiàn)：

新冠疫情對于中國水務(wù)產(chǎn)業(yè)的影響集中在上半年，主要是新項(xiàng)目由于疫情原因拖延工期/上線時間。后半年，國內(nèi)疫情控制的好，并且政府也鼓勵生產(chǎn)活動，水行業(yè)也隨之逐漸恢復(fù)。

1.   諸多新上市的水務(wù)公司

2020年，很多國內(nèi)的水務(wù)企業(yè)將重心放在科技板和創(chuàng)新板上市之路上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，超過10家水務(wù)公司已經(jīng)成功在這兩個板塊上市，還有更多的水務(wù)企業(yè)正在上市申請中。

2.   嚴(yán)格的工業(yè)排水政策和市場需求推動了水處理技術(shù)的發(fā)展

例如：嚴(yán)格的工業(yè)排水政策推動了市場對高難度工業(yè)廢水處理技術(shù)和零排放技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用。政府對地表水體的整治和投資也推動了中國水處理膜技術(shù)在供水和回用水市場的發(fā)展。

3.   國外資本越來越重視中國市場的地位

中國是全球最先走出新冠疫情的國家，經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)活動恢復(fù)迅速，國外資本看中了這一點(diǎn)，將投資目光轉(zhuǎn)向中國市場。安盟今年的諸多咨詢業(yè)務(wù)（包括市場報(bào)告、收并購、戰(zhàn)略咨詢等等）都著重關(guān)注了中國市場。

4.   國內(nèi)的水務(wù)企業(yè)也將工作重心放在了國內(nèi)市場

國內(nèi)的疫情雖然得到了有效控制，但是國外仍是一片狼藉，雖然很多國內(nèi)的水務(wù)集團(tuán)在考慮或者已經(jīng)在國際市場拓展，但疫情限制了跨境人員的流動，因此2020年國內(nèi)水務(wù)市場是這些大型水務(wù)集團(tuán)的主要重心，并同時潛心為疫情過后的海外拓展時機(jī)做準(zhǔn)備。

5.   除了水務(wù)市場，環(huán)保市場的其他領(lǐng)域例如固廢和危廢也展現(xiàn)出了別樣的生機(jī)

我們發(fā)現(xiàn)2020年固廢市場相比于水務(wù)市場展現(xiàn)出了更多的收并購欲望和需求。

6.   更多的水務(wù)收并購機(jī)遇

2020年國內(nèi)的水務(wù)行業(yè)見證了國企水務(wù)集團(tuán)的進(jìn)場、戰(zhàn)略調(diào)整，以及大量的收并購交易。

展望2021年，安盟預(yù)計(jì)：

1.   更多的環(huán)保行業(yè)收并購交易

收并購機(jī)遇來源于：

（1）諸多國企水務(wù)集團(tuán)進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域，通過收并購在環(huán)保領(lǐng)域攻城略地；

（2）國際投資集團(tuán)和水務(wù)公司對中國水務(wù)市場的青睞和重視；

（3）國內(nèi)領(lǐng)先水務(wù)集團(tuán)開拓海外業(yè)務(wù)，通過海外收購進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?/span>

2.   國企和非國營水務(wù)企業(yè)分別有了更明確的市場定位

大型水務(wù)集團(tuán)的戰(zhàn)略重心在大型水務(wù)項(xiàng)目和資產(chǎn)運(yùn)營服務(wù)上，例如PPP項(xiàng)目、城市環(huán)境治理等；而私營和外資企業(yè)定位則大多是設(shè)備銷售和專業(yè)技術(shù)服務(wù)商。

3.   工業(yè)水處理和第三方運(yùn)營市場持續(xù)擴(kuò)張

如果說中國水務(wù)行業(yè)的前半場在市政水務(wù)領(lǐng)域，那下半場則在工業(yè)水處理。

目前，市政水務(wù)已經(jīng)逐漸飽和，大型水務(wù)集團(tuán)手握大型、優(yōu)質(zhì)的市政水務(wù)資產(chǎn)和運(yùn)營合同。水務(wù)行業(yè)的下半場則在工業(yè)水處理，尤其是工業(yè)園區(qū)的集中式污水處理廠和大型工業(yè)集團(tuán)用戶的污水處理廠。另外，第三方運(yùn)營也是一個新的趨勢。

4.   上市水務(wù)公司的市值評估有望從2020的谷底提升

2020年環(huán)保企業(yè)的估值較為保守，處于低位。經(jīng)過了2020年多樣上市渠道的放開和國企的進(jìn)場，業(yè)界對環(huán)保行業(yè)重拾信心，上市環(huán)保公司的估值也會相應(yīng)提高。

5.   更加穩(wěn)定的投資環(huán)境

對于投資者而言，環(huán)保行業(yè)，不同于IT、醫(yī)療、醫(yī)藥等行業(yè)，以高回報(bào)率獲得青睞，但水務(wù)資產(chǎn)也有它本身的優(yōu)勢，即長期、穩(wěn)定的營收（尤其是有政府保底的水務(wù)資產(chǎn)）。

中國政府也出臺了吸引境外投資者的政策，為其提供了友好、有序的投資環(huán)境。我們預(yù)計(jì)2021年，可以看到更多國外投資者為中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)注入新的資本和活力。

6.   國內(nèi)公司拓展海外市場新機(jī)遇

2021年疫苗出現(xiàn)，境外出行的限制預(yù)計(jì)會慢慢放松，也為水務(wù)企業(yè)在境外的合作和發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

一些國內(nèi)的水務(wù)公司希望通過收并購海外的資產(chǎn)為其全球商業(yè)化和市場化鋪平道路。

7.   國際水務(wù)公司在中國水務(wù)市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

大型國企背景水務(wù)集團(tuán)的進(jìn)場以及近幾年國內(nèi)水處理設(shè)備技術(shù)供應(yīng)商技術(shù)的進(jìn)步，讓國際水務(wù)公司感受到了愈來愈強(qiáng)的競爭壓力。

我們預(yù)計(jì)國際水務(wù)公司將會逐步調(diào)整其在中國水務(wù)市場的戰(zhàn)略，采取多元化的銷售模式和融資渠道，與國內(nèi)公司展開更深度的合作，以進(jìn)一步提升其在中國水務(wù)市場的競爭力。

（來源：安盟AmaneAdvisors）